Greece reclassified to ‘emerging market’ from developed
A major fund manager has
reclassified Greece from a developed to an emerging market, in an
unprecedented move reflecting the “unfortunate economic tailspin” of the
Greek economy, which
has threatened the future of the euro.
Saturday 02 March 2013
Η Ελλάδα επαναταξινομήθηκε σε «αναδυόμενη αγορά» από αναπτυγμένη.
Ένα σημαντικό ταμείο διαχείρισης κεφαλαίων επαναταξινόμησε την Ελλάδα
από ανεπτυγμένη σε αναδυόμενη αγορά, σε μια πρωτοφανή κίνηση που
αντικατοπτρίζει την “ατυχή οικονομική δίνη” της ελληνικής οικονομίας, η
οποία έχει απειλήσει το μέλλον του ευρώ.
Η Russell Investments, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια 2,4
τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε περιουσιακά στοιχεία, δήλωσε ότι η ελληνική
οικονομία έχει καταστεί “παγκόσμια ανησυχία”, από τότε που αποκάλυψε τα
μη βιώσιμα επίπεδα του δημόσιου χρέους της, το 2009.
Η εταιρεία που εδρεύει στις ΗΠΑ, δήλωσε ότι η Ελλάδα, την οποία η
Russell χαρακτήρισε ως ανεπτυγμένη αγορά το 2001, ήταν σε μια πορεία
προς την επαναταξινόμηση σε αναδυόμενη αγορά από το 2010, αφού απέτυχε
στα επιχειρησιακά και μακροοικονομικά τεστ κινδύνου της Russell, σε
στοιχεία όπως το κατά κεφαλήν εισόδημα, η συνολική κεφαλαιοποίηση της
αγοράς και το επίπεδο του όγκου των συναλλαγών, οι οποίες καθορίζουν την
οικονομική υγεία και το στάτους των χωρών.
Οι διευθυντές της Russell θα είναι υποχρεωμένοι να κάνουν αγοραπωλησίες
μετοχών και μεριδίων, ώστε να ευθυγραμμιστούν με τα κριτήρια του Russell
Fund, μετά από αυτήν την ανακατάταξη.
Σε ένα 10σέλιδο υπόμνημα, σχετικά με τον υποβιβασμό της Ελλάδας, ο Mat
Lystra, ανώτερος αναλυτής έρευνας της Russell, δήλωσε: “Από τότε που η
χώρα άρχισε να αποκαλύπτει τα μη βιώσιμα επίπεδα του δημόσιου χρέους
της, το 2009, έχει μπεί σε μια ατυχή οικονομική δίνη που κατά καιρούς
έχει απειλήσει να διαλύσει ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση”.
Πρόσθεσε ότι παρά τις αρκετές διασώσεις και τις προσπάθειες να ανακοπεί
μια οριστική ελληνική πτώχευση, “κάθε ευκαιρίες στην ελληνική οικονομία
εκθέτουν πλέον εγγενώς υψηλότερους κινδύνους τους παγκόσμιους
επενδυτές”.
“Κατά τη διάρκεια των δικών μας αξιολογήσεων κινδύνου της παγκόσμιας
αγοράς, του 2013, όταν αξιολογήσαμε εκ νέου τα δύο προφίλ κινδύνου, η
Ελλάδα απέτυχε και στα δυο τέστ,” αναφέρει το υπόμνημα.
Η είδηση έρχεται καθώς αξιωματούχοι από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το
Διεθνές Νομισματικό Ταμείο επιστρέφουν στην Αθήνα την Κυριακή για να
εκτιμήσουν τις επιδόσεις της Ελλάδας στο πλαίσιο ενός σχεδίου διάσωσης,
καθώς η κυβέρνηση υποβαθμίζει την προοπτική των απολύσεων στον δημόσιο
τομέα.
Οι επικεφαλής της αποστολής της “τρόικας” από την ΕΕ, το ΔΝΤ και την
Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συναντηθούν με τον υπουργό Οικονομικών
Γιάννη Στουρνάρα για να εξετάσουν την πρόοδο σχετικά με
ιδιωτικοποιήσεις, μεταρρυθμίσεις στην φορολογία, ανακεφαλαιοποίηση
τραπεζών και βήματα για να συρρικνωθεί ο δημόσιος τομέας.
Η Ελλάδα που βρίσκεται στην έκτη χρονιά ύφεσης, έχει συμφωνήσει να
συρρικνωθεί ο δημόσιος τομέας κατά 150.000 υπαλλήλους μέχρι το 2015 και
να μειώσει το μισθολογικό κόστος, κυρίως μέσω της φθοράς: για κάθε 10
άτομα που θα φεύγουν, θα γίνεται 1 νεα πρόσληψη.
Η Russell αναγνωρίζει οτι υποβιβάζοντας την Ελλάδα σε αναδυόμενη αγορά
θα προκαλέσει ερωτήματα γιατί δεν έπραξε το ίδιο και για την Πορτογαλία
και την Ισπανία, δύο ακόμη χώρες της ευρωζώνης με προβληματικές
οικονομίες.
“Αν και οι δύο αυτές χώρες έχουν τα προβλήματά τους και ενώ δεν είναι
απρόσβλητες από μια ενδεχόμενη αλλαγή στο στάτους κινδύνου, δεν έχουμε
δει τον ίδιο βαθμό παρακμής, όπως έχουμε παρατηρήσει στην Ελλάδα – ούτε
την ίδια αύξηση κινδύνου “, ανέφερε η δήλωση.
Η Ελλάδα είναι η πρώτη χώρα που υποβάθμισε η Russell από αναπτυγμένη σε αναδυόμενη αγορά.
Η παγκόσμια μεθοδολογία των δεικτών της Russell, περιγράφουν μια τριετή
πορεία προς την ενδεχόμενη ανακατάταξη μιας χώρας, κρίνοντας αν έχει
γίνει περισσότερο ή λιγότερο επικίνδυνη για τους επενδυτές.
Η ανακοίνωση ανέφερε: ότι “η μεθοδολογία της Russell επιβάλλει στις
ανεπτυγμένες αγορές να είναι, σε γενικές γραμμές, λιγότερο ριψοκίνδυνες
και πιο αποτελεσματικές στις συναλλαγές”.
Μετάφραση: LEFTeria-news
Πατήστε ΕΔΩ για να διαβάσετε το Υπόμνημα της Russell σε pdf
http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/9904969/Greece-reclassified-to-emerging-market-from-developed.html
Russell Investments, which advises funds with $2.4 trillion (£1.6
trillion) in assets, said the Greek economy has been a “world concern”
since it revealed unsustainable levels of public debt in 2009.
The American-based company said Greece, which Russell designated as a
developed market in 2001, has been on a path towards reclassification as
an emerging market since 2010, having failed Russell’s operational and
macro risk tests, including per-capita income, total market
capitalisation and the level of trading volume, which determine the
economic health and status of countries.
Managers at Russell will be forced to buy and sell shares to align
holdings with their funds’ criteria, following the reclassification.
In a 10-page note on the relegation of Greece, Mat Lystra, Russell’s
senior research analyst, said: “Since the country began revealing
unsustainable levels of public debt in 2009, it has been in an
unfortunate economic tailspin that at times has threatened to pull apart
the entire European Monetary Union.”
He added that despite several bailouts and efforts to stem an outright
Greek default, “any opportunities in the Greek economy have become
inherently riskier exposures for global investors”.
“During our 2013 global market risk reviews, when we again evaluated the
two risk profiles, Greece failed both tests,” the note said.
The news comes as officials from the European Union and the
International Monetary Fund return to Athens on Sunday to assess
Greece’s performance under a bailout plan as the government plays down
the prospect of public sector job cuts.
The heads of the “troika” mission from the EU, IMF and the European
Central Bank will meet Finance Minister Yannis Stournaras to review
progress on privatisations, tax administration reforms, bank
recapitalisation and steps to shrink the public sector.
In its sixth year of recession, Greece has agreed to shrink its public
sector by 150,000 by 2015 to cut its wage bill, mainly through
attrition: hiring one new person for every 10 who retire.
Russell recognised that relegating Greece to an emerging market would
invite questions over why the fund had not also reclassified Portugal or
Spain; two more eurozone countries with troubled economies.
“While both of those countries have had their share of problems, and
although neither is immune from a potential change in market-risk
status, we haven’t seen the same degree of decline as we’ve observed in
Greece – nor the same rise in risk,” the statement said.
Greece is the first country Russell has cut to emerging from developed market status.
Russell’s global indexes methodology describes a three-year path towards
a country’s potential reclassification – by way of the company’s
developed, emerging or frontier market categorisation – as having become
either more or less risky for investors.
The statement said: “Russell’s methodology requires developed markets to
be, in general, the least risky and most efficient in which to trade.”
